ステランティス、2024年利益率予想を5.5％へ大幅下方修正 米国在庫削減で減産

欧米自動車大手ステランティス（Stellantis NV）は月曜日、2024年通期の業績見通しを大幅に下方修正する利益警告を発表しました。米国市場における過剰在庫の解消に向けた緊急対策と欧州での販売低迷を理由に、ジープ、ラム、ダッジ、プジョー、フィアットなどの親会社である同社は、調整後営業利益（AOI）率の予想を従来の2桁台から「5.5〜7.0％」へと大幅に引き下げました。

同社はキャッシュフローの見通しも急転させ、2024年の産業フリーキャッシュフローが50億〜100億ユーロの赤字（前年までの黒字予想から急転落）になると試算しました。業績悪化要因の約3分の2は、米国事業における出荷抑制と販売奨励金（インセンティブ）の積み増しに起因するとしています。

北米ディーラーの深刻な在庫過剰が強いる工場減産と価格競争

全米のディーラー網に積み上がった未販売車両を一掃するため、ステランティスは北米工場の減産を加速させます。2024年下半期における北米ディーラー向けの出荷台数を当初計画よりさらに20万台削減（従来の10万台減から倍増）し、年末までに店頭在庫を33万台未満に圧縮することを目指します。

工場の稼働抑制に加え、同社は2024年モデルおよび2025年モデルの車両に対して手厚いキャッシュバックや特別融資プログラムを導入しました。この大幅な値引き攻勢は、通年で販売を伸ばしているゼネラル・モーターズ（GM）やフォードへの対抗策です。

“私たちは北米ネットワークにおける業務上の不均衡に果断に対処しています。年内にディーラー在庫を33万台まで削減することは、競争基盤を立て直すために不可欠です。” — カルロス・タバレス、ステランティス最高経営責任者（CEO）

欧州市場の減速、EV移行の逆風と株式市場の急落

今回の下方修正は、世界的な自動車産業の構造的逆風を浮き彫りにしています。電気自動車（EV）普及の急減速、中国メーカーとの激しい価格競争、インフレに伴う消費者の購買力低下は、フォルクスワーゲン、BMW、メルセデス・ベンツなど欧州競合各社にも相次ぐ業績警告をもたらしています。

発表を受け、ユーロネクスト・パリおよびミラノ市場でステランティスの株価は13％以上急落しました。この株価急落により、2026年初頭に契約満了を迎えるカルロス・タバレスCEOに対し、株主や全米自動車労組（UAW）からの経営刷新圧力が一層強まることは必至です。

Sources

• Stellantis NV Investor Relations
• Euronext Paris