La production industrielle de l'Inde a enregistré une contraction marginale de 0,1 % sur un an en août, interrompant une série de 21 mois consécutifs de hausse alors que des pluies de mousson supérieures à la normale ont perturbé l'exploitation minière et réduit la demande d'électricité. Les données publiées vendredi par le ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes (MoSPI) montrent un ralentissement après la croissance révisée de 4,7 % en juillet, face à une base de comparaison très élevée de 10,9 % en août de l'an dernier.
Ce léger repli — le premier chiffre mensuel négatif depuis octobre 2022 — s'explique essentiellement par les composantes sensibles aux aléas climatiques. La production minière s'est contractée de 4,3 % sur un an en août après avoir progressé de 3,8 % en juillet, les inondations dans les mines à ciel ouvert ayant freiné l'extraction du charbon et du minerai de fer. Parallèlement, la production d'électricité a diminué de 3,7 % en raison de températures plus fraîches et d'un moindre recours au pompage agricole.
Les averses de mousson pèsent sur l'activité minière et la production électrique
En revanche, le secteur manufacturier — qui représente 77,6 % de l'indice global — s'est maintenu en territoire positif avec une progression annuelle de 1,0 %, bien qu'en décélération par rapport aux 4,4 % de juillet. Au sein de l'industrie manufacturière, 12 des 23 branches industrielles ont affiché une croissance annuelle, emmenées par la métallurgie de base, les équipements électriques, la pharmacie, l'habillement et la chimie.
Selon la classification par destination économique, la production de biens de consommation durables a bondi de 5,2 % en août, les fabricants d'électronique et d'électroménager ayant constitué des stocks auprès des distributeurs à l'approche des grandes fêtes d'automne. Les biens d'infrastructure et de construction ont gagné 1,9 % et les biens intermédiaires 3,0 %, tandis que les biens primaires ont reculé de 2,6 %.
“La contraction marginale de la production industrielle en août reflète principalement les perturbations saisonnières de la mousson sur les carrières minières et la demande d'électricité, tandis que la croissance cumulée d'avril à août reste solide à 4,2 pour cent.” — Ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes de l'Inde (MoSPI)
La demande de la saison des fêtes devrait relancer l'industrie manufacturière
Sur les cinq premiers mois de l'exercice budgétaire en cours (d'avril à août), la production industrielle cumulée de l'Inde a progressé de 4,2 % sur un an. Les économistes soulignent que l'effet de base défavorable d'août 2023 — mois durant lequel une sécheresse inhabituelle avait fait bondir la production électrique de 15,3 % et l'activité minière de 12,3 % — a accentué le ralentissement facial de l'indice.
Les analystes s'attendent à un net rebond de l'activité industrielle en septembre et en octobre avec le retrait de la mousson, la normalisation de l'extraction minière et l'accélération de la consommation des ménages dans l'automobile, l'électronique et le textile. La Banque de réserve de l'Inde (RBI), qui a maintenu cette semaine son taux directeur à 6,50 % tout en adoptant une orientation « neutre », continue de prévoir une croissance du PIB réel de 7,2 % sur l'exercice.
Frequently Asked Questions
Pourquoi l'indice de la production industrielle de l'Inde s'est-il contracté en août ?
L'indice IIP a fléchi de 0,1 % en août en raison des fortes pluies de mousson qui ont provoqué un recul de 4,3 % dans les mines et de 3,7 % dans l'électricité, conjugué à un effet de base élevé de 10,9 % un an plus tôt.
Comment le secteur manufacturier indien a-t-il évolué au mois d'août ?
Le secteur manufacturier a progressé de 1,0 % sur un an en août et la production de biens de consommation durables a augmenté de 5,2 %, permettant de maintenir la croissance industrielle cumulée d'avril à août à 4,2 %.
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