El indicador de precios de referencia para la política monetaria de la Reserva Federal confirmó este viernes la consolidación del proceso desinflacionario en la mayor economía mundial. Según el informe difundido por la Oficina de Análisis Económico (BEA) del Departamento de Comercio de Estados Unidos, el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) subyacente —que descuenta los alimentos no elaborados y la energía— aumentó un contenido 0,1% en agosto respecto al mes precedente.
En términos interanuales, el indicador subyacente avanzó un 2,7%, manteniéndose estable respecto al dato revisado de julio. Por su parte, el índice general PCE se elevó un 0,1% mensual, lo que permitió que la tasa interanual descendiera al 2,2%, frente al 2,5% anotado el mes anterior. Se trata del registro de inflación más bajo experimentado en el país desde febrero de 2021, situándose a escasas décimas de la meta del 2% fijada por el banco central.
Desinflación Generalizada en Bienes y Servicios
El desglose del indicador reflejó una moderación tangible en partidas especialmente rígidas, como los costes de la vivienda, alquileres y servicios de hostelería. Los precios de los bienes duraderos persistieron en terreno negativo, mientras que el índice de la energía retrocedió un 0,8% mensual gracias a la caída del crudo, aliviando las presiones en las economías domésticas.
Los ingresos personales crecieron un 0,2% y el gasto de los consumidores avanzó un 0,2% nominal (0,1% ajustado por inflación). Esta resiliencia de la demanda privada, unida a la desaceleración sostenida de las tensiones inflacionistas, respalda el escenario de 'aterrizaje suave' preconizado por la Fed, en el que se frena la subida de precios sin precipitar al país hacia la contracción económica o la destrucción masiva de empleo.
“Los datos muestran un avance muy bienvenido hacia nuestro mandato de estabilidad de precios. La desinflación es generalizada, lo que infunde confianza en la calibración monetaria.”
Resistencia del Consumo y Panorama de Relajación Monetaria
Tras la divulgación del informe, los principales índices bursátiles de Wall Street registraron avances y la rentabilidad de la deuda soberana estadounidense experimentó descensos. En los mercados de futuros, la herramienta FedWatch de CME Group mostró que los inversores asignan una probabilidad abrumadora a un recorte de al menos 25 puntos básicos en la reunión de noviembre, sin descartar una rebaja acumulada de 50 puntos adicionales antes de finalizar el año.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, inició el ciclo de flexibilización este mes con una contundente bajada de tipos de medio punto porcentual, declarando que la prioridad del banco central es salvaguardar la salud del mercado laboral una vez controlada la inflación. La moderación del PCE concede a los gobernadores el margen necesario para proseguir el camino de relajación monetaria.
Comments (0)
Log in to join the discussion.