인도 증권거래위원회, 개인 투자자 손실 방지 위해 파생상품 규제 대폭 강화

인도 증권거래위원회(SEBI)가 과열된 주가지수 파생상품 시장을 정상화하고 개인 투자자들을 대규모 손실로부터 보호하기 위해 6개 핵심 과제를 담은 고강도 규제안을 공식 승인했습니다. 뭄바이 본부에서 열린 이사회에서 당국은 지수 선물 및 옵션(F&O) 시장의 투기적 거래를 억제하기 위한 세부 가이드라인을 확정했습니다.

이번 조치의 핵심은 지수 파생상품의 최소 계약 단위를 기존 50만 루피에서 150만 루피로 3배 상향 조정한 것입니다. 향후 단계적으로 200만 루피까지 추가 인상될 수 있으며, 자본력이 부족한 일반 개인들이 무분별한 고레버리지 투기 거래에 진입하는 것을 효과적으로 차단할 방침입니다.

개인 투자자들의 눈덩이 손실에 금융당국 고강도 수술 착수

또한 거래소별로 매주 만기가 돌아오는 옵션 상품을 거래소당 단 1개의 대표 벤치마크 지수로만 제한하기로 했습니다. 그동안 여러 지수의 일일 만기 제도가 악용되면서 데이트레이딩 광풍이 불었고, 조사 결과 개인 투자자의 93% 이상이 순손실을 입은 것으로 드러났습니다.

아울러 옵션 매수자에 대한 프리미엄 사전 전액 납부 제도가 의무화되었습니다. 증권사들이 고객에게 제공하던 당일 신용 융자나 마진 유예를 금지하여 실질적인 현금 잔고가 확보된 거래만 체결될 수 있도록 거래 안전장치를 마련했습니다.

“가계 저축이 생산적인 자본 형성 대신 투기성 파생상품으로 흘러들어가는 것은 거시경제적 위험을 초래합니다. 이번 조치는 개인 참가자들을 위한 건전한 안전장치를 복원하는 것입니다.” — 마다비 푸리 부치, 인도 증권거래위원회(SEBI) 위원장

진입장벽 대폭 인상과 증거금 체계 정비로 건전한 자본시장 도모

SEBI의 정밀 분석에 따르면 인도 개인 투자자들은 최근 3개 회계연도 동안 주식 파생상품 시장에서 총 1조 8천억 루피가 넘는 순손실을 기록했습니다. 당국은 은행 예금이나 펀드로 흘러가야 할 소중한 가계 자금이 투기판으로 빨려 들어가는 현상에 대해 거듭 경고해 왔습니다.

이번 규제는 시스템 정비 기간을 거쳐 2024년 11월 20일부터 순차적으로 시행됩니다. 단기적으로는 거래량 감소가 불가피하겠지만 장기적으로는 인도 금융시장의 체질을 개선하고 기관 투자자 중심의 건전성을 높일 것으로 평가받고 있습니다.

Sources

• Securities and Exchange Board of India
• Ministry of Finance Government of India