インド証券取引委員会（SEBI）は、株式指数デリバティブ市場における過剰な投機的取引を抑止するための包括的な6項目の規制措置を正式に公布しました。この大規模な介入は、個人オプション取引者の90％以上が多額の純損失を被っているという公式調査結果を受けて断行されたものです。

新規則の最大の柱として、指数デリバティブの最低取引契約規模が現行の50万〜100万ルピーから、導入時点で150万ルピーへと一気に引き上げられます。将来的には市場価格に応じて150万〜200万ルピーの範囲で維持され、資金力の乏しい個人の無謀なレバレッジ利用を防ぎます。

個人投資家の9割が損失という実態を受けた異例の市場是正措置

またSEBIは、投機熱の温床となっていた週次満期オプションの整理にも踏み切りました。ナショナル証券取引所（NSE）やボンベイ証券取引所（BSE）の各取引所において、週次満期を設定できる銘柄を主要ベンチマーク1指数のみに制限し、毎日のように満期が巡る異常事態に終止符を打ちます。

さらに証券会社に対し、オプション購入代金（プレミアム）を事前に全額徴収することを義務付けました。これまで認められていた日中マージンの融通措置が廃止され、元手以上の過大なポジションを取ることが不可能になります。

“これらの措置は、投資家保護を強化し、市場のシステミックな変動を和らげ、参加者が慎重なリスク管理の下で取引を行うことを確実にするために設計されました。” — インド証券取引委員会（SEBI）公式通達

契約単位の大型化と事前証拠金回収で投機マネーの暴走を遮断

満期当日のオプション売りポジションに対しては2％の極端損失マージンが追加されるほか、満期を迎える契約のカレンダースプレッド証拠金優遇措置も撤廃されます。

新規則は2024年11月20日から順次導入され、2025年2月にかけて完全移行します。一時的な市場商いの縮小が予想されるものの、インド資本市場の長期的な安定性と信頼性向上に寄与すると高く評価されています。

Frequently Asked Questions

SEBIが定めた指数デリバティブの新しい最低契約規模はいくらですか？

従来の50万ルピーから150万ルピーへと3倍に引き上げられ、今後は最大200万ルピーの枠内で運用されます。

週次満期オプションにはどのような制限が課されますか？

各取引所が提供できる週次満期契約が単一のベンチマーク指数のみに制限され、過密な満期日が整理されます。

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