Les réserves de change de l'Inde ont franchi pour la première fois de leur histoire le seuil symbolique des 700 milliards de dollars, bondissant de 12,588 milliards de dollars en une seule semaine pour s'établir au niveau record de 704,885 milliards de dollars, selon le dernier supplément statistique hebdomadaire publié par la Banque de réserve de l'Inde (RBI). Grâce à cette progression, l'Inde devient la quatrième économie de l'histoire — aux côtés de la Chine, du Japon et de la Suisse — à détenir plus de 700 milliards de dollars d'actifs de réserve.
La ventilation détaillée de la banque centrale indique que les avoirs en devises étrangères (FCA), principale composante des réserves globales, ont augmenté de 10,468 milliards de dollars au cours de la semaine sous revue pour atteindre 616,154 milliards de dollars. Exprimés en dollars américains, ces avoirs intègrent à la fois les interventions de la banque centrale sur le marché des changes et l'appréciation des devises tierces — telles que l'euro, la livre sterling et le yen japonais — détenues en portefeuille.
Réserves d'or et flux obligataires souverains au cœur de la hausse
Parallèlement aux devises, la valeur des réserves d'or de la Banque de réserve de l'Inde s'est accrue de 2,184 milliards de dollars sur une semaine pour atteindre un sommet de 65,796 milliards de dollars, portée par les achats réguliers de métal jaune et la flambée des cours internationaux après l'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine. Les droits de tirage spéciaux (DTS) auprès du Fonds monétaire international (FMI) ont atteint 18,547 milliards de dollars, tandis que la position de réserve au FMI s'est établie à 4,387 milliards.
Les économistes soulignent que la balance des paiements indienne profite pleinement des flux structurels d'investissements étrangers de portefeuille vers les actions et les emprunts d'État indiens depuis leur intégration dans les grands indices obligataires mondiaux des marchés émergents. Avec plus de 68 milliards de dollars accumulés depuis le début de l'année civile, ce matelas financier couvre environ 11,8 mois d'importations de marchandises.
“Le franchissement du cap des 700 milliards de dollars de réserves de change offre au secteur extérieur de l'Inde un bouclier sans précédent contre la volatilité macroéconomique mondiale et les chocs monétaires.”
Stabilité de la roupie et renforcement de la signature souveraine
La politique prudente d'accumulation de réserves menée par la RBI a permis à la roupie indienne de figurer parmi les devises émergentes les plus stables au cours des deux dernières années. En absorbant les excédents de dollars lors des phases d'afflux de capitaux étrangers, la banque centrale préserve la compétitivité des exportateurs tout en se dotant de marges de manœuvre face aux tensions géopolitiques.
Les responsables du ministère des Finances et les stratégistes de marché à Mumbai ont fait valoir que le passage au-dessus des 700 milliards de dollars renforce la crédibilité macroéconomique de l'Inde avant les prochaines évaluations des agences de notation souveraine. Soutenu par le dynamisme des exportations de services informatiques et les transferts de la diaspora, le bilan extérieur du pays aborde le second semestre budgétaire en position de force.
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