En una trepidante maniobra corporativa sobre el futuro del mayor icono de Silicon Valley, el coloso de la gestión de activos alternativos Apollo Global Management Inc. ha ofrecido inyectar hasta 5.000 millones de dólares en Intel Corp. La propuesta, concebida como una inversión de tipo patrimonial o capital preferente, se produce pocos días después de que Qualcomm explorara una oferta de compra multimillonaria sobre su rival.
Esta oferta brinda al director ejecutivo de Intel, Pat Gelsinger, y al consejo de administración un valioso voto de confianza institucional. A diferencia de una fusión con Qualcomm —que afrontaría obstáculos regulatorios insalvables en Estados Unidos, Europa y China—, la aportación de Apollo permitiría a Intel preservar su independencia mientras asegura fondos esenciales sin sobreendeudarse.
Una alternativa financiera ante los intentos de absorción
Intel atraviesa la crisis más severa de sus 56 años de existencia. Tras presentar multimillonarias pérdidas trimestrales, la empresa de Santa Clara anunció el despido de 15.000 trabajadores, la suspensión de su histórico dividendo y la separación de su división de fabricación (foundry) en una subsidiaria operativa independiente.
El eje maestro del plan de transformación de Gelsinger es la entrada en producción del proceso de fabricación Intel 18A a partir de 2025. Sin embargo, el despliegue de las costosísimas máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) en Ohio, Oregón y Europa ha castigado con dureza su flujo de caja operativo.
“Una inyección de capital por parte de Apollo ofrece a Intel una alternativa vital frente a una venta corporativa traumática. Proporciona solidez financiera en un momento en que el nodo 18A es vida o muerte para la empresa.”
Exigencias de capital en fundición y la alianza previa en Leixlip
Apollo conoce a fondo los entresijos patrimoniales de Intel. En junio de 2024, la firma lideró un consorcio que adquirió el 49% de una sociedad conjunta por 11.000 millones de dólares para controlar las instalaciones Fab 34 de Intel en Leixlip (Irlanda), demostrando su capacidad para financiar infraestructuras estratégicas de chips.
Fuentes del mercado confirman que el consejo directivo de Intel está sopesando con detenimiento el alcance y las condiciones de gobernanza de la propuesta de Apollo. La intervención del capital privado constata que el mercado aún concede un inmenso valor estratégico a la capacidad industrial del gigante norteamericano.
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