Índice de Preços ao Produtor dos EUA fica estável em setembro e inflação anual no atacado cai para 1,8%

As pressões sobre os preços no atacado nos Estados Unidos estagnaram em setembro, à medida que a forte queda nos custos de energia contrabalançou aumentos modestos nos serviços, oferecendo novas evidências de que a inflação na cadeia produtiva segue controlada. O Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) informou que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) para demanda final ficou inalterado em 0,0% na base mensal ajustada sazonalmente, após alta de 0,2% em agosto e abaixo da previsão de 0,1% de Wall Street.

Acumulada em 12 meses, a inflação cheia no atacado desacelerou para 1,8% em setembro, ante 1,9% revisados em agosto, registrando o menor avanço interanual desde fevereiro. O núcleo do PPI, que exclui componentes voláteis de alimentos e energia para fornecer uma leitura mais clara da tendência subjacente, subiu 0,2% no mês após avançar 0,3% em agosto, levando a taxa anual do núcleo para 2,8%.

Queda nos preços de energia compensa ganho moderado no setor de serviços

O detalhamento do relatório do BLS mostrou que os preços de bens de demanda final recuaram 0,2% em setembro, a maior queda mensal desde maio. Esse declínio foi impulsionado principalmente por uma retração de 2,7% nos preços atacadistas de energia, incluindo um tombo de 5,6% nos custos da gasolina e reduções expressivas em combustível de aviação e óleo de aquecimento. Em contrapartida, os preços de alimentos no atacado subiram 1,0% no mês.

Os preços de serviços de demanda final avançaram 0,2% em setembro, após alta de 0,4% em agosto. Dentro da categoria de serviços, tarifas mais altas de depósitos em bancos comerciais, margens atacadistas de máquinas e veículos e diárias de hotéis foram parcialmente compensadas por uma queda de 1,3% nas passagens aéreas, subcomponente monitorado de perto por alimentar diretamente o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve.

“A leitura estável dos preços ao produtor em setembro confirma que as pressões inflacionárias na cadeia produtiva se dissiparam em grande parte, mantendo a inflação em trajetória sustentável rumo à meta de dois por cento.” — Relatório do Índice de Preços ao Produtor do U.S. Bureau of Labor Statistics

Implicações para o Federal Reserve e para a trajetória do núcleo do PCE

Combinados com o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro divulgado na véspera, os números benignos do PPI tranquilizaram os mercados financeiros de que o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) permanece próximo da meta do banco central. Economistas estimam que o núcleo do PCE subiu cerca de 0,23% em setembro, mantendo a taxa anual perto de 2,6%, enquanto o PCE cheio gira em torno de 2,1%.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo recuaram após a divulgação dos dados, enquanto os contratos futuros de juros precificaram quase 88% de probabilidade de que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) promova um corte de 25 pontos-base em sua reunião de 6 e 7 de novembro. Após iniciar seu ciclo de flexibilização com um corte de 50 pontos-base em setembro, o Fed sinaliza ajustes graduais para preservar o mercado de trabalho.

Sources

• U.S. Bureau of Labor Statistics
• Federal Reserve Board