L'activité économique du secteur privé aux États-Unis a conservé un rythme de progression vigoureux en septembre, l'indice PMI composite flash de S&P Global atteignant 54,4 points. En se maintenant nettement au-dessus du seuil critique des 50 points qui sépare croissance et repli, ce baromètre confirme la résistance fondamentale de l'économie américaine face aux incertitudes.

Les résultats mettent en évidence une économie à deux vitesses. L'indice flash d'activité des services a progressé à 55,4 points, témoignant d'une demande robuste dans les loisirs, les services financiers, la santé et l'informatique professionnelle. Les prestataires ont continué d'enregistrer des flux continus de nouveaux contrats commerciaux.

Divergence Économique : Vitalité des Services Face au Marasme d'Usine

À l'inverse, l'indice PMI flash manufacturier a glissé à 47,0 points contre 47,9 en août, enregistrant son niveau le plus déprimé depuis quinze mois. Les usines américaines pâtissent d'un carnet de commandes dégarni, d'une demande d'exportation atone en Europe et en Asie, et de la frilosité des investissements avant les échéances électorales.

La production industrielle s'est repliée au rythme le plus rapide en plus d'un an, conduisant les directeurs d'achat à réduire leurs stocks et à restreindre les commandes de fournitures. Les coûts d'emprunt élevés et le report de décisions d'équipement par les clients ont pesé sur les cadences des ateliers.

“Les premiers indicateurs d'enquête pour septembre montrent que l'économie américaine continue de croître à un rythme solide, même si le fossé entre des services dynamiques et une industrie à la peine s'est encore creusé.”

Dynamique des Coûts et Conséquences pour la Réserve Fédérale

Sur le front de l'inflation, l'enquête révèle des signaux contrastés pour les banquiers centraux. Les coûts d'exploitation des entreprises de services ont augmenté à leur cadence la plus rapide depuis six mois, stimulés par les revalorisations salariales. Toutefois, les prix de vente facturés aux clients ont progressé à leur plus faible rythme en huit mois.

Cette bonne tenue de l'activité composite intervient quelques jours après la baisse de taux d'intérêt de 50 points de base décidée par la Réserve Fédérale. Les analystes soulignent que l'assise solide des services renforce le scénario d'un 'atterrissage en douceur', éloignant le risque de récession tandis que les taux directeurs sont graduellement normalisés.

Sources

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