Alors que la bataille pour l'avenir du fleuron historique de la Silicon Valley s'intensifie, le poids lourd mondial du capital-investissement Apollo Global Management Inc. est entré dans la danse en proposant d'injecter jusqu'à 5 milliards de dollars au capital d'Intel Corp. Cette offre survient quelques jours à peine après que le concepteur de puces mobiles Qualcomm a approché la direction d'Intel pour explorer une méga-acquisition sans précédent.
La proposition d'Apollo offre au directeur général d'Intel, Pat Gelsinger, ainsi qu'au conseil d'administration un soutien financier stratégique de premier plan. Contrairement à un rachat complet par Qualcomm — qui se heurterait à des obstacles antitrust colossaux à Washington, Bruxelles et Pékin —, un investissement minoritaire d'Apollo permettrait à Intel de préserver son indépendance industrielle.
Une planche de salut financière face aux velléités de rachat
Intel traverse la passe la plus délicate de ses 56 années d'existence. Confronté à de lourdes pertes d'exploitation au deuxième trimestre, le groupe basé à Santa Clara a annoncé 15 000 suppressions de postes, suspendu son dividende historique et engagé la scission de sa branche de fabrication de circuits intégrés (Intel Foundry) en filiale autonome.
Le redressement orchestré par Pat Gelsinger repose sur la réussite du nœud de gravure Intel 18A, dont le lancement commercial à grande échelle est prévu pour 2025. Cependant, l'achat des machines de lithographie extrême ultraviolette (EUV) pour équiper ses méga-usines en Ohio et en Allemagne requiert des dizaines de milliards de dollars de dépenses d'investissement.
“Un apport de capital d'Apollo constitue une alternative précieuse à un rachat d'entreprise déstabilisant. Cela apporte une flexibilité bilantielle indispensable alors que le succès du nœud 18A est vital pour Intel.”
Besoins massifs en fonderie et précédent irlandais à Leixlip
Apollo maîtrise parfaitement la structure financière du fondeur américain. En juin 2024, le fonds avait déjà mené un consortium pour acquérir une participation de 49 % d'une valeur de 11 milliards de dollars dans l'entité exploitant l'usine Fab 34 d'Intel à Leixlip, en Irlande.
Selon des sources proches du dossier, les administrateurs d'Intel examinent attentivement la structure et la gouvernance de la proposition d'Apollo. Cette marque d'intérêt confirme que les grands investisseurs institutionnels continuent d'accorder une valeur stratégique déterminante aux capacités manufacturières de l'Amérique.
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