El Banco Popular de China (PBOC) redujo el 23 de septiembre de 2026 el tipo de interés de sus acuerdos de recompra inversa (repos) a 14 días en 10 puntos básicos, situándolo en el 1,85% frente al 1,95% anterior. De forma simultánea, la institución inyectó 74.500 millones de yuanes (unos 10.600 millones de dólares) en el sistema bancario mediante este instrumento, junto con otros 160.100 millones a través de repos a 7 días al 1,70%.
La inyección está calculada para asegurar que las entidades financieras dispongan de liquidez holgada de cara al cierre contable del tercer trimestre y a los masivos retiros de efectivo previos al festivo de la Semana Dorada, que paralizará la actividad económica a partir del 1 de octubre. Es la primera vez desde febrero que el banco central recurre a la ventanilla de 14 días.
Colchón de liquidez festivo y armonización de tipos a corto plazo
Los expertos consideran que el ajuste responde a una armonización técnica para acompasar el tramo de 14 días con el recorte efectuado en julio en la tasa de repos a 7 días. Con un diferencial constante de 15 puntos básicos, el PBOC consolida las operaciones de mercado abierto como la principal herramienta de transmisión de tipos, restando peso a la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF).
Más allá del calado técnico, la medida fue interpretada por los inversores como la antesala de un ambicioso paquete de estímulos monetarios y fiscales. En un contexto de debilitamiento del consumo doméstico, crisis inmobiliaria prolongada y presiones deflacionarias, Pekín necesita acelerar las medidas de apoyo para alcanzar su objetivo anual de crecimiento del PIB cercano al 5,0%.
“El banco central mantiene su determinación de aplicar una política monetaria de respaldo, utilizando con flexibilidad diversas herramientas para mantener una liquidez razonable y amplia y reducir los costes de financiación.”
Preámbulo de un paquete coordinado de reactivación inmobiliaria y financiera
El optimismo creció tras confirmarse la convocatoria de una inusual rueda de prensa conjunta en Pekín liderada por el gobernador del PBOC, Pan Gongsheng, el jefe del regulador financiero Li Yunze y el presidente de la comisión bursátil Wu Qing. Se espera que anuncien una rebaja de 50 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) y facilidades hipotecarias.
Las bolsas asiáticas reaccionaron con euforia a las medidas. El índice de Shanghái repuntó un 0,44% y el Hang Seng de Hong Kong avanzó más de un 1,2%, mientras que la rentabilidad de la deuda soberana china a 10 años cayó al 2,03%, reflejando la convicción de que las autoridades intensificarán el estímulo económico.
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