El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil decidió este martes por unanimidad elevar la tasa básica de interés Selic en 25 puntos básicos, situándola en el 10,75% anual. La determinación representa un giro restrictivo con el que la mayor economía de América Latina se desacopla deliberadamente de la tendencia global de recortes de tipos iniciada por la Reserva Federal de Estados Unidos.
En su comunicado oficial, el Copom explicó que la aceleración de la actividad económica doméstica, un mercado laboral inusualmente tensionado y el desanclaje de las expectativas de inflación por encima de la meta del 3% exigían una respuesta preventiva contundente. La votación unánime de los nueve directores disipó las dudas sobre divisiones políticas internas.
Giro Restrictivo en Pleno Ciclo de Flexibilización Global
El dinamismo económico de Brasil ha batido todas las previsiones durante 2024. Respaldado por el incremento de las transferencias sociales del gobierno federal y el auge del consumo privado, el desempleo cayó al 6,8%, su nivel más bajo en prácticamente una década, presionando al alza los precios en el sector servicios.
La depreciación del real brasileño frente al dólar, que acumula una caída superior al 10% en lo que va de año, constituyó otro factor determinante. La debilidad de la divisa encarece las importaciones de bienes intermedios, fertilizantes y carburantes, amenazando con trasladar presiones a los índices de precios al consumidor.
“El comité juzgó por unanimidad que el entorno actual, marcado por el dinamismo de la actividad y la rigidez laboral, demanda una política monetaria más contractiva.”
Tensión Laboral, Depreciación Cambiaria e Incertidumbre Fiscal
Analistas del sector financiero interpretaron la decisión como una señal rotunda de credibilidad institucional y firmeza técnica frente a las presiones del gobierno para abaratar el crédito.
Hacia adelante, las curvas de tipos en el mercado de futuros descuentan incrementos adicionales de la Selic en las reuniones restantes del año si persiste la incertidumbre sobre el equilibrio fiscal de las cuentas públicas.
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