Dewan Sekuritas dan Bursa India (SEBI) resmi mengumumkan enam kebijakan regulasi ketat untuk menertibkan transaksi spekulatif pada instrumen derivatif indeks saham. Langkah tegas ini diambil menyusul laporan otoritas yang menemukan lebih dari 90 persen pelaku trading opsi individual menderita kerugian finansial yang signifikan.

Berdasarkan peraturan baru tersebut, ukuran kontrak perdagangan minimum untuk derivatif indeks dinaikkan dari sebelumnya rentang 5 lakh menjadi 15 lakh rupee pada tahap awal, dengan batas penyesuaian antara 15 hingga 20 lakh rupee. Nilai minimum yang jauh lebih besar ini difungsikan sebagai saringan bagi spekulan ritel.

Intervensi Pasar demi Menghentikan Gelombang Kerugian Investor Ritel

Dalam perombakan struktural lainnya, SEBI merasionalisasi jadwal kedaluwarsa mingguan kontrak opsi. Setiap bursa efek kini hanya diizinkan memperdagangkan kontrak kedaluwarsa mingguan untuk satu indeks acuan utama, mengakhiri rutinitas kedaluwarsa harian antara NSE dan BSE.

Pialang saham kini diwajibkan memungut seluruh premi opsi di muka dari pembeli. Di masa sebelumnya, kelonggaran margin harian memungkinkan pelaku pasar membuka posisi dengan nilai leverage berlebih tanpa ketersediaan dana tunai yang memadai.

“Langkah-langkah ini dirancang guna memperkuat perlindungan investor, memitigasi volatilitas sistemik, dan memastikan pelaku pasar mengambil risiko secara terukur pada derivatif.” — Surat Edaran Dewan Sekuritas dan Bursa India

Kenaikan Modal Minimum dan Pengetatan Skema Opsi Mingguan

Regulator turut memberlakukan margin kerugian ekstrem tambahan sebesar 2 persen untuk posisi jual opsi pada hari jatuh tempo, di samping menghapus insentif margin spread kalender pada kontrak yang kedaluwarsa.

Implementasi bertahap aturan ini akan dimulai pada 20 November 2024 dan berlangsung hingga awal tahun 2025. Meski aktivitas perdagangan ritel diperkirakan menurun sesaat, para analis menilai langkah ini penting demi stabilitas pasar jangka panjang.

Frequently Asked Questions

Berapa batas minimum ukuran kontrak derivatif indeks di India saat ini?

SEBI menaikkan ukuran kontrak minimum dari 5 lakh menjadi 15 lakh rupee, dan dapat disesuaikan hingga 20 lakh rupee.

Bagaimana aturan baru memengaruhi opsi kedaluwarsa mingguan?

Setiap bursa efek hanya diperbolehkan menyediakan kontrak mingguan untuk satu indeks acuan tunggal.

Sources

SEBI Bursa India Derivatif Indeks Trading Opsi Pasar Modal Investor Ritel