बीजिंग में 24 सितंबर, 2026 को आयोजित एक ऐतिहासिक प्रेस वार्ता में पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) के गवर्नर पैन गोंगशेंग ने देश की आर्थिक वृद्धि को गति देने के लिए व्यापक मौद्रिक प्रोत्साहन पैकेज की घोषणा की। इस बहुआयामी पैकेज में बैंकों के कैश रिजर्व रेशियो (आरआरआर) में कटौती, प्रमुख नीतिगत ब्याज दरों में कमी, मौजूदा होम लोन पर राहत और शेयर बाजारों को सीधा समर्थन देने वाले ऐतिहासिक वित्तीय उपकरण शामिल हैं। यह कदम चीन के सालाना आर्थिक विकास लक्ष्य को हासिल करने और अपस्फीति के दबावों को बेअसर करने की दिशा में एक निर्णायक प्रयास माना जा रहा है।

यह नीतिगत कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब चीन की अर्थव्यवस्था रियल एस्टेट क्षेत्र की मंदी, कमजोर घरेलू उपभोग और सुस्त निजी निवेश की चुनौतियों से जूझ रही थी। राष्ट्रीय वित्तीय नियामक प्रशासन और चीन प्रतिभूति नियामक आयोग के शीर्ष अधिकारियों के साथ मौजूद गवर्नर पैन ने स्पष्ट किया कि इन समन्वित उपायों का मुख्य उद्देश्य वित्तीय बाजारों में विश्वास बहाल करना और समग्र ऋण प्रवाह को प्रोत्साहित करना है।

नीतिगत ब्याज दरों में कटौती और बैंकिंग प्रणाली में भारी तरलता

इस प्रोत्साहन पैकेज का मुख्य आधार वाणिज्यिक बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकता अनुपात (आरआरआर) में 50 आधार अंकों (0.5%) की कटौती है, जिससे वित्तीय प्रणाली में लगभग 10 खरब (1 ट्रिलियन) युआन की दीर्घकालिक नकदी प्रवाहित होगी। पैन ने संकेत दिया कि यदि आवश्यक हुआ तो इस वर्ष के अंत तक आरआरआर में 25 से 50 आधार अंकों की अतिरिक्त कटौती की जा सकती है। इसके साथ ही, सात दिवसीय रिवर्स रेपो दर को 1.7% से 20 आधार अंक घटाकर 1.5% कर दिया गया है, जिससे मध्यम अवधि की ऋण दरों में स्वतः गिरावट आएगी।

घोषणा के तुरंत बाद घरेलू और अंतरराष्ट्रीय शेयर बाजारों में जबरदस्त तेजी दर्ज की गई, जिसमें सीएसआई 300 और शंघाई कंपोजिट इंडेक्स में जोरदार उछाल देखने को मिला। इक्विटी बाजारों को दीर्घकालिक मजबूती प्रदान करने के लिए केंद्रीय बैंक ने कुल 800 अरब युआन की दो विशेष लिक्विडिटी सुविधाएं शुरू की हैं। इनमें 500 अरब युआन की स्वैप सुविधा शामिल है जो ब्रोकरेज, फंड और बीमा कंपनियों को केवल शेयर खरीदने के लिए केंद्रीय बैंक से तरल नकदी प्राप्त करने की अनुमति देती है, जबकि 300 अरब युआन की री-लेंडिंग सुविधा सूचीबद्ध कंपनियों को शेयर पुनर्खरीद (बायबैक) के लिए सुलभ ऋण प्रदान करेगी।

“इस व्यापक नीतिगत पैकेज का उद्देश्य उधारी लागत को कम करना, उपभोग को बढ़ावा देना तथा संपत्ति क्षेत्र और इक्विटी बाजारों में निवेशकों का भरोसा बहाल करना है।”

प्रॉपर्टी संकट से राहत और शेयर बाजार के लिए अभूतपूर्व तरलता सुविधाएं

रियल एस्टेट बाजार में लंबे समय से जारी संकट को दूर करने के लिए केंद्रीय बैंक ने वाणिज्यिक बैंकों को मौजूदा होम लोन की ब्याज दरों में औसतन 50 आधार अंकों की कटौती करने का निर्देश दिया है। इस राहत से लगभग 5 करोड़ परिवारों को प्रति वर्ष 150 अरब युआन के ब्याज की बचत होगी, जिससे उनकी खर्च करने योग्य आय में वृद्धि होगी। इसके अलावा, देश भर में दूसरे घर की खरीद के लिए न्यूनतम डाउन पेमेंट अनुपात को 25% से घटाकर 15% कर दिया गया है, जिससे पहले और दूसरे घर के नियम समान हो गए हैं।

अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्रियों और बाजार विश्लेषकों का मानना है कि पीबीओसी की यह आक्रामक मौद्रिक ढील बाजार धारणा को सुधारने में बेहद प्रभावी सिद्ध होगी। हालांकि अर्थशास्त्रियों का यह भी कहना है कि टिकाऊ आर्थिक पुनरुद्धार के लिए मौद्रिक कदमों के साथ-साथ लक्षित राजकोषीय खर्च और सामाजिक सुरक्षा को मजबूत करना भी जरूरी होगा। फिर भी, इन त्वरित उपायों ने वैश्विक कमोडिटी बाजारों और उभरते बाजारों में सकारात्मक संदेश दिया है।

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