À l'approche de l'investiture de la présidente élue Claudia Sheinbaum le 1er octobre, le ministère mexicain des Finances et du Crédit public (SHCP) a arrêté les paramètres du Paquet économique 2025, s'engageant à ramener le besoin de financement du secteur public d'environ 5,9 % du produit intérieur brut en 2024 à 3,5 % du PIB en 2025. Le ministre des Finances Rogelio Ramírez de la O, reconduit dans ses fonctions, a présenté cette feuille de route aux investisseurs avant le dépôt officiel du texte au Congrès d'ici le 15 novembre.

Le déficit budgétaire mexicain a atteint en 2024 son plus haut niveau depuis la fin des années 1980, le président sortant Andrés Manuel López Obrador ayant accéléré les dépenses pour achever ses grands chantiers — tels que le Train Maya et la raffinerie Olmeca à Dos Bocas — tout en augmentant les retraites universelles.

Fin des dépenses d'investissement exceptionnelles pour rétablir l'équilibre budgétaire

Les responsables du Trésor ont expliqué que l'achèvement de ces infrastructures libérera automatiquement plus de 1,5 point de PIB en dépenses d'investissement non récurrentes en 2025. Le reste de l'ajustement proviendra de la rigueur administrative et de la baisse du coût du service de la dette suite au desserrement monétaire de la Banque du Mexique.

Claudia Sheinbaum a réaffirmé que son gouvernement n'augmentera pas les impôts des ménages ni des entreprises au cours de la première année de son mandat. L'exécutif compte plutôt mobiliser jusqu'à 300 milliards de pesos supplémentaires grâce à la modernisation numérique des douanes et au renforcement des contrôles fiscaux du SAT.

“La discipline budgétaire et la stabilité macroéconomique sont les piliers de notre programme ; ramener le déficit vers 3,5 % du PIB en 2025 préservera la soutenabilité de la dette.”

Rassurer les agences de notation souveraine et le marché des changes

Le projet de budget intègre également le financement des nouveaux engagements sociaux de Sheinbaum — dont une allocation pour les femmes de 60 à 64 ans et des bourses scolaires universelles — ainsi que les études préliminaires pour 3 000 kilomètres de nouvelles lignes ferroviaires voyageurs vers le nord industriel.

Les agences de notation Fitch, Moody's et S&P Global surveillent de près la trajectoire budgétaire du Mexique et la dette de la compagnie pétrolière publique Pemex. Après la baisse du taux directeur de Banxico à 10,50 %, un budget 2025 crédible sera déterminant pour stabiliser le peso mexicain autour de 19,60 pour un dollar.

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