O Banco da Coreia (BOK) divulgou em 23 de setembro de 2026 que o índice de preços ao produtor (IPP) sul-coreano recuou 0,1% em agosto na comparação mensal. A contração, a primeira nos preços do atacado desde o final de 2025, reflete o alívio das cotações internacionais do petróleo e abre espaço para a autoridade monetária iniciar o afrouxamento dos juros no país.

Conforme os dados do Departamento de Estatísticas Econômicas do banco central, o índice fechou o mês em 119,41 pontos. Em bases anuais, a inflação no atacado desacelerou expressivamente para 1,6%, após marcar 2,6% em julho. O movimento descendente decorreu da forte baixa nos derivados de petróleo e carvão (-4,0% no mês) e de recuo de 0,6% nos insumos químicos industriais.

Petróleo em queda e alívio industrial esfriam custos no atacado

Embora o calor intenso tenha provocado alta de 5,3% nos preços de produtos agrícolas e pecuários devido a colheitas menores, os bens manufaturados industriais registraram deflação de 0,4%, e as tarifas no setor de serviços mantiveram-se estáveis (0,0%), atestando a atenuação das pressões na cadeia de custos produtivos.

O arrefecimento no atacado converge com os dados de varejo. O índice de preços ao consumidor (IPC) da Coreia do Sul desacelerou para 2,0% em base anual em agosto, atingindo o centro da meta do BOK pela primeira vez em três anos e meio. Com o recuo da inflação, as taxas de juros reais subiram, aumentando o aperto financeiro sobre os consumidores.

“A queda nos preços ao produtor em agosto confirma que a desinflação se consolidou no setor manufatureiro. A trégua nos custos energéticos estabelece o ambiente necessário para o ajuste das taxas de juros.”

Equilíbrio entre contenção do crédito imobiliário e estímulo ao consumo

O mercado agora se volta para o governador Rhee Chang-yong e o comitê de política monetária, que se reunirá no dia 11 de outubro para avaliar a taxa básica de juros, mantida em 3,50%. O banco relutava em reduzir o custo do dinheiro devido ao aquecimento imobiliário em Seul, mas medidas macroprudenciais mais duras desaceleraram o crédito em setembro.

Com a divulgação do índice, o rendimento dos títulos públicos de três anos caiu quatro pontos-base para 2,82% em Seul. Grandes bancos de investimento projetam um corte de 25 pontos-base na taxa básica em outubro, reduzindo-a para 3,25%, como medida de alívio às microempresas e suporte ao consumo doméstico.

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