La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) oficializó un paquete regulatorio de seis medidas diseñado para frenar la desenfrenada especulación minorista en el mercado de derivados sobre índices bursátiles. La drástica intervención surge tras auditorías oficiales que revelaron que más del 90 por ciento de los operadores individuales registraban cuantiosas pérdidas netas.
Conforme a las nuevas directrices, el tamaño contractual mínimo para operar futuros y opciones sobre índices se triplica, pasando de 5 lakh a 15 lakh de rupias en su puesta en marcha, con bandas de ajuste de hasta 20 lakh. Este filtro de capital busca alejar a pequeños participantes sin experiencia del apalancamiento riesgoso.
Protección a inversores minoristas frente a la especulación desenfrenada
En una reforma estructural de gran calado, el regulador puso fin a la proliferación de vencimientos semanales continuos. A partir de ahora, cada mercado de valores solo podrá mantener contratos de vencimiento semanal vinculados a un único índice representativo, eliminando el frenesí diario de vencimientos entre la NSE y la BSE.
Asimismo, las entidades de corretaje estarán obligadas a cobrar íntegramente las primas de las opciones por adelantado. Anteriormente, las facilidades intradiarias permitían a los operadores minoristas asumir posiciones desmesuradas sin respaldo monetario efectivo.
“Estas medidas están diseñadas para fortalecer la protección del inversor, mitigar la volatilidad sistémica y garantizar que los participantes asuman una exposición prudente en derivados.” — Circular Oficial de la Junta de Valores y Bolsa de la India
Mayores barreras de capital y supresión de vencimientos múltiples diarios
El organismo también impuso un margen adicional para pérdidas extremas del 2 por ciento a la venta de opciones en el día del vencimiento y canceló los beneficios de margen para spreads de calendario en contratos expirantes.
El calendario de implantación progresiva comenzará el 20 de noviembre de 2024 y se extenderá hasta febrero de 2025. Aunque se proyecta una moderación temporal en los volúmenes negociados, la comunidad financiera aplaudió el paso hacia un mercado de capitales más ordenado.
Frequently Asked Questions
¿Cuál es el nuevo importe mínimo de contrato exigido por el SEBI?
El tamaño mínimo de contratación subió de 5 lakh a 15 lakh de rupias, con ajustes previstos de hasta 20 lakh según el índice.
¿Cómo se verán afectados los vencimientos semanales de opciones?
Cada bolsa de valores únicamente podrá comercializar vencimientos semanales en un único índice bursátil de referencia.
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