اعتمد مجلس إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات في الهند (سيبـي) رسمياً خطة تنظيمية شاملة من ست نقاط تستهدف إعادة هيكلة تداول مشتقات مؤشرات الأسهم. وجاء القرار خلال اجتماع المجلس في مومباي للحد من التوسع المحموم لتداولات الأفراد في أسواق العقود الآجلة وعقود الخيارات (F&O).
وبموجب اللوائح الجديدة، رُفع الحد الأدنى لقيمة عقد مشتقات المؤشرات من 500 ألف روبية إلى 1.5 مليون روبية كمرحلة أولى، مع إمكانية رفعه لاحقاً إلى مليوني روبية. وتهدف هذه الزيادة البالغة ثلاثة أضعاف إلى منع صغار المستثمرين ذوي الملاءة المالية المحدودة من الانخراط في مضاربات عالية المخاطر.
تفاقم خسائر صغار المتداولين يدفع الهيئة إلى تدخل تنظيمي حاسم
وفي إجراء هيكلي آخر، قررت الهيئة حصر عقود المشتقات ذات الاستحقاق الأسبوعي في مؤشر قياسي واحد فقط لكل بورصة. وكانت البورصات تقدم سابقاً استحقاقات يومية متتالية عبر عدة مؤشرات، مما خلق بيئة مضاربية حادة أظهرت الدراسات أنها ألحقت خسائر بأكثر من 93% من صغار المستثمرين.
كما فرضت الهيئة على شركات الوساطة تحصيل أقساط عقود الخيارات مسبقاً وبالكامل من المشترين قبل تنفيذ الصفقات، ومنع التسهيلات الائتمانية اللحظية التي كانت تمنح للعملاء دون تغطية نقدية مؤكدة.
“إن تدفق مدخرات الأسر نحو المشتقات المضاربية بدلاً من تكوين رأس المال الإنتاجي يشكل مخاطر اقتصادية كلية. هذه التدابير تعيد الحواجز الوقائية الحكيمة للمشاركين الأفراد.” — مادابي بوري بوش، رئيسة هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية
رفع متطلبات رأس المال وضمانات الهامش يعيدان الانضباط للأسواق
وأظهرت البيانات الرسمية أن المستثمرين الأفراد تكبدوا خسائر صافية تجاوزت 1.8 تريليون روبية في تداولات المشتقات خلال السنوات المالية الثلاث الماضية، مما أثار قلق صانعي السياسات الاقتصادية حيال استنزاف المدخرات الوطنية.
ومن المقرر أن يبدأ التطبيق التدريجي لهذه الضوابط اعتباراً من 20 نوفمبر 2024 لإتاحة الفرصة للبورصات وشركات المقاصة لتحديث أنظمتها. ويتوقع المحللون أن تؤدي هذه الخطوة إلى استقرار مالي أعمق وإنهاء عهد المضاربات العشوائية.
Frequently Asked Questions
ما هو الحد الأدنى الجديد لقيمة عقد المشتقات وفق قرارات الهيئة الهندية؟
تمت مضاعفة الحد الأدنى من 500 ألف روبية إلى 1.5 مليون روبية هندية مع إمكانية وصوله إلى مليوني روبية لاحقاً.
كيف سيتم تنظيم عقود الاستحقاق الأسبوعية في البورصات الهندية؟
يُسمح لكل بورصة بطرح عقود استحقاق أسبوعية على مؤشر رئيسي واحد فقط لمنع المضاربات اليومية المتكررة.
Comments (0)
Log in to join the discussion.