تضخم منطقة اليورو يتراجع إلى 1.8% في سبتمبر ويهبط دون هدف البنك المركزي

أظهرت التقديرات الأولية الصادرة يوم الثلاثاء عن مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات) أن معدل التضخم السنوي لأسعار المستهلكين في منطقة اليورو التي تضم 20 دولة انخفض إلى 1.8 بالمئة خلال شهر سبتمبر، مقارنة بـ2.2 بالمئة المسجلة في أغسطس. ويمثل هذا التراجع المرة الأولى التي يهبط فيها التضخم دون المستوى المستهدف للبنك المركزي الأوروبي والبالغ اثنين بالمئة منذ يونيو 2021.

وجاء هذا الانخفاض مدفوعاً بشكل رئيسي بالتراجع الحاد في تكاليف الطاقة، والتي هبطت بنسبة 6.0 بالمئة على أساس سنوي. وسجلت أسعار الأغذية والمشروبات والتبغ ارتفاعاً معتدلاً بنسبة 2.4 بالمئة، في حين لم تسجل السلع الصناعية غير المرتبطة بالطاقة سوى زيادة طفيفة بلغت 0.4 بالمئة.

تراجع أسعار الطاقة يقود مسار انحسار التضخم الأوروبي

وتراجع التضخم الأساسي—الذي يستثني أسعار الطاقة والأغذية المتقلبة لقياس الاتجاهات الحقيقية للطلب المحلي—إلى 2.7 بالمئة مقارنة بـ2.8 بالمئة في الشهر السابق. وفي الوقت ذاته، تباطأ تضخم قطاع الخدمات من 4.1 بالمئة إلى 4.0 بالمئة، مما يشير إلى انحسار تدريجي في ضغوط الأجور.

وعكست بيانات الاقتصادات الكبرى في التكتل الأوروبي هذا المسار الانحداري، حيث تراجع التضخم المنسق في ألمانيا إلى 1.8 بالمئة، وهبط في فرنسا إلى 1.5 بالمئة، ووصل في إسبانيا إلى 1.7 بالمئة، وهو ما يعكس تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي وتراجع زخم الأنشطة الصناعية.

“The fast retreat in headline inflation below two percent provides compelling confirmation of disinflation, giving the Governing Council greater room to normalize interest rates.” — الإدارة العامة للإحصاءات الاقتصادية في يوروستات

تداعيات السياسة النقدية وتزايد احتمالات خفض الفائدة بأكتوبر

ويفتح هذا التراجع السريع في معدلات التضخم الباب على مصراعيه أمام صناع السياسات في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي لخفض إضافي لأسعار الفائدة خلال اجتماعهم القادم في 17 أكتوبر. وبعد أن خفض المركزي تكاليف الاقتراض في يونيو وسبتمبر، يكتسب خيار التيسير النقدي زخماً كبيراً لدعم الاقتصاد.

وتسعر أسواق المال حالياً احتمالية تفوق ثمانين بالمئة لإقرار خفض جديد بمقدار 25 نقطة أساس لسعر الفائدة على الودائع ليبلغ 3.25 بالمئة. وأكد محللون ماليون أن تركيز صانعي السياسة النقدية يتحول سريعاً من كبح التضخم إلى تجنب الركود الاقتصادي وتحفيز النمو في أوروبا.

Sources

• Eurostat
• European Central Bank