Le Comité de la politique monétaire (MPC) de la Banque d'Angleterre a voté aujourd'hui 7–2 pour maintenir le taux officiel de la Banque à 3,75 pour cent, s'opposant aux demandes d'allégement supplémentaire des coûts d'emprunt suite à une reprise inattendue des prix à la consommation. Le verdict fait suite à la publication des chiffres d'inflation d'août de l'Office for National Statistics, qui a révélé que l'inflation globale a grimpé à 3,1 % d'une année sur l'autre, en raison de la volatilité des tarifs du pétrole et du transport aérien.
La majorité des membres du comité ont conclu que, même si la désinflation générale a beaucoup progressé au cours des deux dernières années, les pressions structurelles internes, en particulier dans les services privés et la négociation collective des salaires, demeurent incompatibles avec un retour durable au mandat d'inflation de 2,0 %. L'inflation des consommateurs de services s'est élevée à 4,8 % en août, ce qui démontre une adhérence durable que les banquiers centraux ont mise en garde pourrait facilement intégrer aux attentes à long terme des ménages.
Délibération du CPM et décision de fractionnement
La répartition des voix reflète de profondes divisions entre les décideurs sur la trajectoire de l'économie britannique. Sept membres, dont le gouverneur Andrew Bailey et l'économiste en chef Huw Pill, ont soutenu le maintien des taux à 3,75 p. Par contre, deux membres externes ont préféré une réduction immédiate de 25 points de base à 3,50 p. 100, ce qui montre une diminution de la croissance du produit intérieur brut et un affaiblissement de l'activité d'embauche dans tous les secteurs industriels.
| Indicateur économique | Niveau actuel | Précédente Réunion politique | Objectif de la Banque centrale |
|---|---|---|---|
| Taux de référence | 3,75 % | 3,75 % | Estimation neutre: 2,75 %–3,25 % |
| IPC global (YoY) | 3,1% | 2,9% | 2,0% objectif officiel |
| IPC des services (YoY) | 4,8 % | 4,9% | Sous-seuil indicatif de 3,5 % |
| Croissance régulière des salaires (ex-Bonus) | 4,5 % | 4,7% | Conformément à la dérive salariale de 3,0 % |
| Répartition des crédits des comités | 7 Maintenez / 2 Coupez | 6 Cuisson / 3 Coupe | Gouvernance consensuelle |
Impact du marché sur Gilts et Sterling
Sterling a apprécié 0,4 pour cent par rapport au dollar américain après l'annonce, trading près de $1,3280 comme traders de devises ont ajusté les attentes pour les ajustements de taux d'automne. Le rendement de référence sur les branchies de 10 ans du Royaume-Uni a augmenté de quatre points de base pour atteindre 4,12 p. 100, ce qui indique que les participants au marché ont retardé la date prévue pour la prochaine réduction des taux vers décembre 2026 ou début 2027.
On s'attend à ce que les prêteurs hypothécaires commerciaux maintiennent les structures actuelles des prix à taux fixe en réponse à la pause. Bien que le taux variable standard reste fixé au taux de la Banque, les taux de swap qui dictent des produits résidentiels fixes sur deux et cinq ans avaient déjà cours dans une forte probabilité de la détention d'aujourd'hui, épargnant les détenteurs d'hypothèques des chocs de redressement immédiat.
Perspectives pour le rapport de politique monétaire de novembre
Le gouverneur Andrew Bailey a rappelé au cours de la conférence de presse qui a suivi la décision que les futures réductions de taux resteraient strictement dépendantes des données brutes reçues plutôt que des formules d'orientation avancées. Le PPM devrait procéder à une réévaluation complète de ses prévisions de croissance et d'inflation à moyen terme dans le prochain rapport de politique monétaire de novembre, qui évaluera également les incidences budgétaires du prochain budget d'automne du Chancelier.
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