El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (MPC) votó hoy 7–2 para mantener la tasa oficial del Banco sin cambios en el 3,75 por ciento, resistiendo a los pedidos de mayor alivio de costos después de un rebote inesperado en los precios de consumo doméstico. El veredicto sigue la liberación de las cifras de inflación de agosto de la Oficina de Estadística Nacional, que reveló que la inflación de los titulares subió al 3,1% año tras año, impulsada por aranceles volátiles de transporte de petróleo y aviación.
La mayoría del comité llegó a la conclusión de que, si bien la desinflación en los titulares ha avanzado significativamente en los últimos dos años, las presiones estructurales internas, en particular en los servicios privados y la negociación colectiva de salarios, siguen siendo incompatibles con un retorno sostenible al mandato de inflación del 2,0%. Los servicios de inflación de consumidores se registraron en el 4,8% en agosto, demostrando una firmeza de que los banqueros centrales advirtieron fácilmente podría integrarse en las expectativas de los hogares a largo plazo.
MPC Deliberación y decisión dividida
La división de votos reflejaba profundas divisiones entre los encargados de formular políticas sobre la trayectoria de la economía británica. Siete miembros, entre ellos el gobernador Andrew Bailey y el economista jefe Huw Pill, apoyaron las tasas de mantenimiento del 3,75 por ciento para garantizar la disciplina desinflacionaria. Por el contrario, dos miembros externos favorecieron un ajuste inmediato de 25 puntos a 3,50 por ciento, apuntando a desacelerar el crecimiento del producto interno bruto y debilitando la actividad de contratación en los sectores industriales.
| Indicador económico | Nivel actual | Política anterior Meet | Meta del Banco Central |
|---|---|---|---|
| Tasa de referencia del Banco | 3,75% | 3,75% | Estimación neutral: 2.75%–3.25% |
| Headline CPI (YoY) | 3.1% | 2,9% | 2.0% objetivo oficial |
| Servicios CPI (YoY) | 4,8% | 4,9% | umbral indicativo sub-3,5% |
| Crecimiento de salarios regulares (Ex-Bonuses) | 4,5% | 4,7% | Consistente con 3,0% de deriva salarial |
| Comité de votación | 7 Hold / 2 Cut | 6 Hold / 3 Cut | Gobernanza de consenso |
Impacto del mercado en Gilts y Sterling
Sterling apreció el 0,4 por ciento contra el dólar estadounidense después del anuncio, negociando cerca de $1.3280 como los traders cambiaron las expectativas para los ajustes de la tasa de otoño. El rendimiento en el punto de referencia 10 años UK gilt edged superior por cuatro puntos de base a 4.12 por ciento, indicando que los participantes del mercado han retrasado su fecha prevista para la próxima reducción de la tasa hacia el 2026 de diciembre o principios de 2027.
Se espera que los prestamistas de hipotecas comerciales mantengan las estructuras actuales de precios fijos en respuesta a la pausa. Si bien la tasa variable estándar sigue pendiente de la tasa bancaria, los tipos de cambio que dictan productos residenciales fijos de dos y cinco años ya habían precio en una alta probabilidad de la retención de hoy, espaciando los titulares de hipotecas inmediatamente repeliendo los choques.
Outlook for the November Monetary Policy Report
El Gobernador Andrew Bailey reiteró durante la sesión de prensa posterior a la decisión que los recortes de las tasas futuras seguirían dependiendo estrictamente de la recepción de datos duros en lugar de las fórmulas de orientación avanzada. El MPC está destinado a ofrecer una reevaluación completa de sus previsiones de crecimiento a mediano plazo y inflación en el próximo Informe de Política Monetaria de noviembre, que también evaluará las implicaciones fiscales del próximo presupuesto del Canciller en otoño.
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